CGG annonce ses résultats du 1er Trimestre 2018

Paris, France | 17 Mai 2018

CGG (ISIN: FR0013181864 – NYSE: CGG), leader mondial dans les Géosciences, annonce aujourd’hui ses résultats consolidés, non-audités, du T1 2018

T1 2018 : progression de la marge d’EBITDAs des activités dans un marché en amélioration graduelle

• Chiffres IFRS¹ : chiffres d’affaires de 246m$, résultat opérationnel de (67)m$, résultat net de 647m$
• Chiffre d’affaires des activités² de 295m$, en hausse de 18% d’une année sur l’autre 
  • GGR : solide augmentation de l’activité 
  • Equipement : reprise robuste des volumes en terrestre 
  • Acquisition de données contractuelles : persistance de conditions de marché difficiles 
• EBITDAs des activités² de 53m$, en hausse de 85% d’une année sur l’autre, marge de 18% 
• Résultat opérationnel des activités² de (22)m$

Plan de restructuration financière pleinement mis en œuvre

• Mise en œuvre du plan de restructuration financière : succès de l’augmentation de capital de janvier 2018 et livraison le 21 février 2018 de l’ensemble des nouveaux instruments
• Structure de bilan restaurée avec une dette nette de 659m$ à fin mars, une liquidité de 538m$ et un ratio de levier de 1,7x

Perspectives 2018 réitérées

• Chiffre d’affaires des activités² attendu en hausse à c. 1,5 Md$ +/- 5%
• Marge d’EBITDAs des activités² de l’ordre de 35% à 40%
• Investissements cash multi-clients de 275/325m$, avec préfinancements supérieur à 70% (79% au T1 2018)
• Investissements industriels et de R&D de 100/135m$

¹ Basé sur la première application transitoire d’IFRS 15
² Chiffres des activités présentés avant IFRS 15 et charges non-récurrentes (CNR)

Sophie Zurquiyah, Directeur Général de CGG, a déclaré :

« Les résultats du premier trimestre sont en ligne avec nos attentes avec une solide croissance de notre chiffre d’affaires et une amélioration de notre marge d’EBITDAs par rapport au premier trimestre 2017. Ces résultats confirment la tendance haussière amorcée en fin d’année avec une amélioration des volumes pour GGR et l’Equipement. Les activités d’Acquisition de données contractuelles continuent, en revanche, à souffrir d’une demande toujours faible et de conditions de prix dégradées.

Dans le contexte actuel de hausse des cours du brut, nous constatons une amélioration graduelle du marché, même si les grands clients pétroliers restent très prudents dans leurs investissements. Dans cet environnement, nous confirmons nos objectifs de croissance de chiffre d’affaires et de marge d’EBITDAs pour l’exercice 2018.

La restructuration de CGG s’est achevée avec succès fin février et notre structure financière est désormais restaurée. Mon ambition, en tant que nouveau Directeur Général, et avec l’engagement de toutes nos équipes, est de retrouver le chemin d’une croissance durable et rentable afin de tracer une nouvelle voie de réussite pour tous nos actionnaires, clients et collaborateurs. »

Evénements post-clôture

• 24 avril : Achèvement du refinancement de la dette de premier rang
• CGG S.A. a annoncé l’émission d’Obligations Senior de Premier Rang Garanties venant à échéance en 2023, par sa filiale indirecte détenue à 100% CGG Holding (U.S.) Inc., d’un montant nominal total de 300m$ portant intérêt au taux de 9,000% et d’un montant nominal total de 280m€ portant intérêt au taux de 7,875%. Ces nouvelles obligations senior de premier rang garanties représentent un montant nominal total de 645m$ portant intérêt à un taux moyen de 8,40%. Les économies générées en cumul par ce refinancement sur la période courant jusqu’en février 2021 (date initiale de fin de « non-call ») sont estimées à c. 70m$.

• 26 avril : Renouvellement de la gouvernance
• Le Conseil d’administration de CGG, réuni le 26 avril 2018, a nommé Philippe Salle au poste de Président du Conseil d’administration. Sophie Zurquiyah a pris ses fonctions de Directeur général du Groupe et a été nommée administrateur par l’assemblée générale réunie le même jour. Depuis le début de l’année, le Conseil d’administration de CGG a terminé son processus de renouvellement de la gouvernance avec la nomination de 6 nouveaux administrateurs.

Première application transitoire d’IFRS 15

L’application d’IFRS 15 n’implique pas de changements significatifs dans les politiques de reconnaissance du chiffre d’affaires du Groupe, à l’exception des préfinancements multi-clients. L’analyse initiale de CGG consistait à considérer la reconnaissance à l’avancement du chiffre d’affaires au cours de la phase de préfinancement comme une méthode comptable compatible avec la nouvelle norme IFRS 15 et comme la solution la plus pertinente pour fournir une vision fidèle de la performance industrielle et financière de la Société. Le panel technique des commissaires aux comptes de CGG a finalement conclu, début 2018, que cette méthode n’était pas conforme à IFRS 15.

Suite à cette décision, CGG a étudié les mérites et la faisabilité d'un modèle alternatif de comptabilisation du chiffre d’affaires, basé sur deux obligations de performance: une première composante Service, représentant en moyenne entre 80% et 95% du total des obligations et des avantages économiques, avec un chiffre d’affaires reconnu à l’avancement; une seconde composante représentant la licence des données finales traitées, avec reconnaissance du chiffre d’affaires lors de la livraison finale de l’étude. Cette méthode alternative de reconnaissance du chiffre d’affaires n’a cependant pas été validée par les commissaires aux comptes et par les autorités de marché dont dépend CGG en fonction de ses places de cotation. Par ailleurs, d'autres acteurs de l’industrie ont décidé de mettre en œuvre IFRS 15 au premier trimestre 2018, avec un modèle de comptabilisation du chiffre d’affaires au cours de la phase de préfinancement basé sur une obligation de performance unique ce qui implique le report complet de la comptabilisation des revenus à la livraison des données finales traitées.

Dans ce contexte, et faute d'un modèle de comptabilisation des revenus selon IFRS 15 finalisé, CGG a décidé d’établir les résultats du premier trimestre 2018 comme suit :
(i) un jeu de comptes - appelé « données des activités » – correspondant aux chiffres utilisés pour les besoins du reporting interne et produits avec la méthode historique du Groupe (méthode à l’avancement), et
(ii) un second jeu de comptes - appelé « données IFRS » conforme avec la méthode de comptabilisation retenue par d’autres acteurs de l’industrie sismique tel que décrit ci-dessus, où l’intégralité du chiffre d’affaires des contrats avec les participants initiaux des études multi-clients est reconnue à la livraison des données finales traitées.

CGG a l'intention, au travers de nouveaux échanges avec les commissaires aux comptes et avec les autorités de marché dont dépend CGG en fonction de ses places de cotation, de continuer à plaider en faveur de la conformité à IFRS 15 du modèle alternatif de comptabilisation du chiffre d’affaires basé sur deux obligations de performance. Ce modèle permettrait à la Société de baser sa communication financière uniquement sur ses comptes IFRS plutôt que sur plusieurs jeux de comptes. L'objectif de CGG est d’aboutir à une position définitive pour la publication des comptes semestriels 2018.